Né en 1958, il est le fils d’Armand de Malherbe, président-directeur général d’une agence de publicité, et d’Angela Ubbelohde. Il fait ses études à Sainte-Croix de Neuilly.
Il s’est établi à Paris, où il réside et travaille. Il expose depuis 1983, soit individuellement, soit avec d’autres artistes, notamment à New York, à Paris, au Mans, à Londres. Sa technique est plutôt traditionnelle, franche. Il peint notamment des séquences mettant en scène des personnages, comme des polyptyques narratifs. Il illustre parfois des livres, comme L’Ombre de l’olivier d’Alain Riffaud et Christian Villeneuve en 1986, ou le Missel des dimanches 1997. Guy de Malherbe peint aussi des paysages, en s’abandonnant d’abord au motif, sur place. Il les retravaille ensuite, en atelier, en se laissant guider par son interprétation mentale et par son subconscient. En 2010, il expose une série de toiles appelée les « Répliques » d’un séisme : les chocs à retardement après le tremblement de terre, montrant des corps épars dans des paysages décomposés avec des failles béantes.